您的位置: 淮北资讯网 > 体育

政策分析评述新信号再融资向蓝筹倾斜

发布时间:2019-11-30 07:34:52

政策分析评述:新信号!再融资向蓝筹倾斜

政策分析评述:新信号!再融资向蓝筹倾斜

本周二举行的发审会上,浦发银行增发不超过7亿股的申请获得核准,而曙光股份增发不超过6500万股的申请未获通过。至此,今年以来,证监会发审委共召开了6次发审会,审核了12家上市公司的再融资申请,其中7家企业的再融资申请获得通过,另有5家企业的再融资申请遭到否决。仔细分析6次发审会结果,可以感受到一个强烈的信号:中国证券市场蓝筹企业发展的时代来临。

七家再融资申请获得通过企业中,有5家申请增发新股,平均额度为12.14亿股;2家为发行可转债,平均额度为15.94亿元。再融资申请遭否决的5家公司中,有3家为申请增发新股,平均额度为0.84亿股;2家为申请发行可转债,平均融资额为3.55亿元。从公司总股本规模看,7家获通过的企业平均规模为30.38亿股,而5家遭否决的企业平均规模为2.1亿股;从业绩看,7家获通过的企业2004年度每股收益平均值达0.67元,而5家遭否决的企业2004年度每股收益平均值为0.32元。统计结果表明,再融资过关企业,平均规模为否决企业的14.5倍,业绩为2.1倍,筹资绝对额为4.5倍。

从中我们可以看出,大盘蓝筹企业的融资需求得到了极大支持,而相对规模小而业绩欠佳的企业的融资受到了限制。这一结果并非偶然,是市场和政策的无形之手在其中起作用。

证券市场基本的资本配置功能经过10多年的发展才被真正发掘。证券市场的资本配置功能是指通过证券价格引导资本的流动而实现资本的合理配置的功能,通过这一功能引导资本流向其能产生高报酬率的企业或行业,从而使资本产生尽可能高的效率,进而实现资本的合理配置。蓝筹公司就是属于这类能产生较高报酬率的企业,在海外上市的中石油、中移动也是属于这类企业,今年以来获发审委核准的再融资企业大都也是这类企业。

这7家蓝筹公司再融资获批,给了尚未上市或在海外市场上市的蓝筹企业一个信号:中国证券市场也能为大盘蓝筹企业创造良好的发展环境。也唯有如此,国内市场的蓝筹板块才能得到实质发展,中国证券市场才有发展后劲。

简评:该文的数据很说明问题,但结论是不能苟同的,正是这些暂时的篮筹股无止境的圈钱,才使得市场信心的难以恢复,。“篮筹股只有圈钱才能得到实质发展”则更是强盗的逻辑,篮筹之所以是篮筹就是自身有造血功能,这种掠夺式的发展才是荒谬的,目前的市场是需要休养生息,已经没有余力给“篮筹股”们输血。在经济学角度边际效益的意思不知决策者们懂不懂?这种超常规发展还能为投资者带来回报吗?在增发这个创意前,市场对再融资限制在“十配三”,股市并没有因再融资色变,现在再融资的胃口越来越大,这么多“篮筹股”再融资后是使得市场向上还是向下了呢?股份制的精髓是现代企业制度,这才是企业持续发展的制度保障,圈钱也就罢了还说什么资源优化配置。这种思路不改就不要期望股市能好。靠发一些所谓的篮筹股来提高市场的整体质量,无非是在玩分子分母的游戏,其结果投资者手中的股票跌跌不休,这是在保护投资者的利益吗?而这些篮筹股能经得起时间的检验吗?茅台、张裕市场表现是不错,但不是资本市场的功劳,而有些本来不错的企业在市场圈到钱了,四处扩张,其结果损失惨重,原有的主业也耽误了的例子还少吗?至于浦发银行的增发,更是个无底洞,资本充足率8%的底线还会反复的触及,如此高的经营风险,你凭什么说它是篮筹股?

(本机构及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在任何利害关系)

民生风情
手机导购
环保家居
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的